知识点

了解:基金主动管理能力、业绩持续性和风格分析

知识点梳理

(一)主动管理能力分析

基金业绩评价是对基金投资管理能力的评价。基金作为一个投资组合,其投资管理的三大根本能力为风险管理能力、证券选择能力和时机选择能力。

投资组合管理首要的是风险管理,要在控制风险的基础上创造稳定、可持续的超额收益,超额收益的来源主要通过证券选择和时机选择。

(二)基金业绩的持续性分析与预测

基金业绩的持续性是指前期业绩较好的基金在未来一段时间内的业绩也会相对较好,反之则相对较差。

基金业绩持续性分析即对基金业绩是否具有可预测性的研究,用到的研究方法主要包括:基于基金输赢变化的或然表的方法、基金收益序列的回归系数检验、基金收益率排序的Spearman等级相关系数的检验。

(三)基金投资风格检验方法

识别基金投资风险的方法有事前分析和事后分析两种。

事前分析是根据基金招募说明书中投资目标和投资策略来确定基金的投资风格。

事后分析则是根据基金在实际运作期间表现出来的特征来识别其投资风格,可以分为基于组合的风格分析和基于收益率的风格分析。

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